宝钢等龙头企业并购求发展

点击次数: 22 发布时间：2008年10月13日

   钢铁行业的愁云惨雾已经持续了四个多月，此前，业内用“传统淡季”和“上半年涨幅过大”来解释钢价下滑的借口已无法延续。截至9月末，国内各主要钢铁品种价格较6月峰值已累计下跌1000元/吨以上，跌幅在16％－23％之间。但是，正是这样的“最困难时期”，反而为武钢、宝钢等早有兼并重组之志的大型龙头企业，提供了难得的并购契机。
    9月，宝钢集团董事长徐乐江在北京和上海两个论坛上，连续两次做了以“兼并重组、扩大规模”为主题的发言，认为正是在钢铁行业高速增长时期已经过去、行业拐点开始显现的情况下，规模扩张必将成为今后宝钢发展的重要一极，宝钢战略方向将确立为“规模＋精品”。另一家大型金属企业高管的话则意味深长，称虽然企业因产品价格大幅下滑而承受巨大利润压力，但企业绝不参与限产联盟以干预产品价格。“因为目前产品价格的波动和下滑，对行业来说并非坏事。”
    此前，在国内钢铁产能大幅扩张，让中国一跃成为钢铁净出口国的同时，投资旺盛造成钢企数量迅速增加，产业集中度不断下降。2000年产业集中度还有49％，2007年则下滑至36.8％，低于世界39.7％的平均水平。分析人士称，受制于两大因素，许多大型钢企对于并购只能感慨“空有凌云志”：一是因国内外钢铁需求旺盛，大小钢企均利润高效益好，自我发展和扩张欲望很强，缺乏并购重组驱动力，成为“非卖品”。二是如中钢协人士所言，“解决跨地域利益问题成为推进企业并购重组的重大难点和关键”，地方不愿将企业利润转让，只愿搞松散型企业集团，不愿搞以资产为纽带的并购重组。
    不过，以钢价下跌为表象的钢铁行业深度调整，已经促成了这两大障碍发生微妙变化。在钢价下滑的上游，有必和必拓收购力拓进展的加速和以巴西淡水河谷为代表的矿山企业“不涨价就不发货”的逼宫；在下游，则是房地产、汽车、家电等用钢大户的需求疲软和集中度的扩张。因此，对于在资金和技术以及原料采购上均缺乏手段的小型钢企，目前已经陷入产多少亏多少的困境。华北一些小钢厂已经主动与当地大型企业联系出售事宜。另一些抵抗能力更强的大中企业，则被迫祭出最高幅度达20％的“减产保价”法宝，但效果也难称明显。在地方政府层面，也已出现积极推动当地钢铁企业参与重组、做大做强的迹象。因此，包括宝钢高层在内的有关人士乐观估计，国内的兼并在受政府“有形之手”导向之外，今后借助市场化“无形之手”的力度可能会更大，中国钢铁行业的洗牌会来得更猛烈些。
    对于以“规模为王”为特征的钢铁业来说，中国钢企长久以来一直陷于低集中度的怪圈，从而在国际矿石谈判中“屡战屡败”，此次行业深度调整可谓是难得的“并购时间窗口”。国内钢铁业把握住这次机遇，则可以在未来做大的基础上从容实现做强和高端技术的提升，涌现出与米塔尔、新日铁等并驾齐驱的一流钢企，拥有对全球矿石市场和消费市场的足够定价权。分析人士认为，大量小型钢厂将最先成为并购标的。通过整合路径实现规模扩张，将是钢铁企业重新确立竞争优势的重要战略举措，兼并重组将成为下一轮钢铁行业提高集中度的主要手段。

——信息来源：中国五金展览网

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